Названы перспективы для акций нефтекомпаний к концу года
ПРИБЫЛЬ В УСЛОВИЯХ ВНЕШНЕГО ДАВЛЕНИЯ.
Рост доходности ряда компаний был связан с увеличением мировых цен на нефть, газ и нефтепродукты на фоне эскалации ближневосточного конфликта. Об этом говорит доцент Президентской академии Тамара САФОНОВА. Среди них - ЛУКОЙЛ, "Газпром нефть", "НОВАТЭК" и "Татнефть".
"Средняя цена Urals за январь–июнь 2026 года составила $67,91 за баррель против $59,17 годом ранее, - приводит ее слова Прайм. - В первом полугодии на российских производителей не распространялся запрет на экспорт дизельного и судового топлива, а также газойлей. Это позволило увеличить выручку на фоне роста мировых цен на нефтепродукты".
Российская нефтянка демонстрирует способность сохранять прибыльность в условиях внешнего давления, отмечает профессор кафедры финансов устойчивого развития Российского экономического университета (РЭУ им. Г. В. Плеханова) Михаил ГОРДИЕНКО.
Устойчивость отрасли объясняется сочетанием производственного потенциала и гибкости и способности находить покупателей, считает он. Нефтекомпании научились доставлять сырье и нефтепродукты в постоянно изменяющихся, часто внешне агрессивных условиях.
"В первом полугодии 2026 года повышение нефтяных цен и благоприятная для экспортеров валютная конъюнктура поддержали финансовые результаты компаний", — подчеркивает эксперт.
Тем временем, 25 сентября акционеры «Татнефти» утвердили дивиденды по итогам первого полугодия в размере 32,88 рубля на акцию. Общая сумма выплат составит около 76,5 млрд рублей. Это решение стало знаковым для компании, отмечают аналитики «Бизнес Онлайн».
Полугодовые дивиденды «Татнефти» не только в 2,6 раза превысили выплаты за аналогичный период прошлого года, но и почти сравнялись с дивидендами за весь 2025 год. Так, за январь-июнь того года компания направила акционерам по 14,35 рубля на акцию — всего 29,7 миллиарда рублей. По итогам 2025 года выплаты составили 79,3 млрд рублей, или 34,09 рубля на бумагу.
Столь резкий рост дивидендов стал отражением впечатляющих финансовых результатов. Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за первое полугодие этого года увеличилась в 2,3 раза - до 152 млрд рублей. Выручка выросла на 20%, достигнув 814 млрд рублей. По международным стандартам (МСФО) результат оказался еще внушительнее. Чистая прибыль достигла 165,23 млрд рублей, увеличившись почти втрое.
ИА «Девон» в августе: АНАЛИТИКИ ОЦЕНИЛИ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ АКЦИЙ ТАТНЕФТИ.
ДЕМПФЕР ПОДДЕРЖИТ НЕФТЯНИКОВ.
Рост цен на нефть — лишь верхушка айсберга, отмечают аналитики фирмы «Эйлер». Основная прибыль сейчас лежит в нефтепродуктах, которые выросли в цене гораздо сильнее нефти. По расчетам аналитиков, крэк-спред (разница в стоимости нефти и нефтепродуктов) на бензин в третьем квартале вырастет на 16,8%, до $320 за тонну. На дизтопливо этот показатель может увеличиться на 14,4%, до $460 за тонну.
Ожидается, что доналоговая прибыль (EBITDA) с продажи дизтоплива на внутреннем рынке относительно второго квартала увеличится на 67%, до 55 тыс. руб. за тонну. По бензину рост прогнозируется на 71%, до 41 тыс. рубля. Но этот рост, вероятно, временный. По мере восстановления предложения топлива оптовые цены и маржа начнут снижаться. К концу года аналитики ждут сокращения крэк-спреда на дизель на 22%, а на бензин — на 16%.
Сейчас экспорт нефтепродуктов из России запрещен. Вывоз бензина запрещен для всех участников рынка до 31 января 2027 года. Экспорт дизтоплива, судового топлива и газойлей с 1 октября разрешат только производителям.
Но нефтяники все равно заработают на высоких ценах на нефтепродукты благодаря топливному демпферу. Если цены на нефть растут и становятся выше целевого уровня, то государство выплачивает нефтепереработчикам около 70% недополученной прибыли от продаж внутри страны. Это необходимо, чтобы те не поднимали цены и меньше экспортировали.
Если цены ниже, то уже производители платят в бюджет. Больше всего выплат по демпферу выплат получают производители с высокой долей нефтепереработки.
ЛИДЕРЫ И РАЗОЧАРОВАНИЯ РЫНКА.
Наиболее интересной компанией в текущей ситуации выглядит «Газпром нефть», считают эксперты «Эйлера». За счет нефтепереработки в первом полугодии она увеличила EBITDA на 42%, чистую прибыль — почти в 2 раза. Дивидендная доходность за 6 месяцев составит 7,6%.
Акции «Газпром нефти» выросли на 13,5% с начала года на падающем рынке. Компания по сравнению с другими представителям отрасли оценивается дорого, но и котировки её сейчас выглядят более стабильными.
Однако другие аналитики считают, что ситуация с дивидендами "Газпром нефти" выглядит противоречиво. По итогам полугодия совет директоров рекомендовал выплатить 42,5 рубля на акцию (7,8% доходности). При этом компания направила на выплату почти 75% прибыли по МСФО. Это значительно превышает свободный денежный поток за полугодие. Это значит, что "Газпром нефть" в очередной раз наращивает долг ради повышенных выплат в пользу материнского «Газпрома».
"Постоянные выплаты в долг являются неустойчивыми, — цитирует Прайм аналитика "Финама" Сергея КАУФМАНА. — Это может в среднесрочной перспективе вынудить компанию сократить норму выплат до более стандартных 50–60% прибыли по МСФО. В такой ситуации мы нейтрально настроены по отношению к акциям “Газпром нефти”.
ЛУКОЙЛ традиционно платит дивиденды по итогам девяти месяцев, но исходя из результатов за полугодие. Ожидается, что промежуточные дивиденды составят около 520 рублей на акцию (10% доходности).
"Благодаря чистой денежной позиции и сильной генерации свободного денежного потока (FCF) ЛУКОЙЛ останется привлекательной дивидендной историей, - говорит Кауфман. - Сохраняем положительный взгляд. Целевая цена — 6050 рублей".
НОВАТЭК, как и в предыдущие два года, решил начислить акционерам полугодовые выплаты в 35,5 рубля на акцию (3,5% доходности). Контракты по продаже сжиженного природного газа (СПГ) в основном с лагом зависят от цен на нефть. Поэтому положительный эффект от конфликта на Ближнем Востоке будет более заметен во втором полугодии. По итогам года от НОВАТЭКа эксперты ждут выплаты 92 рубля на акцию. Это соответствует 9,1% дивидендной доходности.
При этом разочарованием в секторе стал отчет "Роснефти". Несмотря на крайне позитивную конъюнктуру, чистая прибыль сократилась из-за ряда неденежных факторов. В таких условиях промежуточные выплаты могут составить только 9,4 рубля на акцию (2,8% доходности).
"Дивиденды следует оценивать вместе с денежным потоком, долгом и инвестициями в каждом конкретном случае, - говорит Гордиенко. - Сами по себе выплаты еще не характеризуют здоровье всего сектора. Наиболее убедительный показатель устойчивости — когда компания одновременно финансирует развитие и обеспечивает доход акционерам. Именно способность поддерживать подобный баланс дает основания для оптимизма".
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.
Читайте также обзор «Информ-Девон»: НАЗВАНЫ САМЫЕ УСТОЙЧИВЫЕ АКЦИИ НЕФТЕКОМПАНИЙ РФ.
| Поделиться этой новостью у себя в соцсетях |
Поиск по теме: Цена на нефть, моторное топливо, Татнефть деньги, Лукойл, Газпром нефть, НОВАТЭК, Роснефть, Дивиденды