Акции Татнефти остаются привлекательными на перспективу

Аналитики отмечают устойчивость нефтяной компании в непростых условиях.

(5 августа 2025 16:22 , ИА "Девон" ) На днях Татнефть (#TATN) отчиталась по РСБУ за 1 полугодие 2025 года. На показатели компании повлияли низкая цена на нефть, сильный рубль и действие западных санкций против РФ. Однако компания и в этих условиях показывает стабильность производства и может быть интересна долгосрочным инвесторам. Информагентство «Девон» приводит подборку мнений аналитиков на эту тему.

КАКИЕ БУДУТ ДИВИДЕНДЫ?

Татнефти удалось снизить коммерческие расходы, обращает внимание авторы блога Positive Investments. Также татарстанская компания заработала на процентах к получению от размещённого «кэша» 10 млрд рублей против 6,8 млрд годом ранее. Сокращение долга позволило снизить процентные расходы с 6,8 до 3,9 млрд рублей. 

Тем временем, Татнефть готовится к выплате дивидендов. Компания получила от «дочек» 33,2 миллиарда рублей доходов, подсчитали эксперты. Это соответствует половине чистой прибыли. Как минимум, 50% чистой прибыли по РСБУ Татнефть чисто технически готова выплатить.

Но скорее всего, выплата будет соответствовать 75% ЧП по РСБУ. Татнефть последние 3 года предпочитает этот формат. В таком случае дивиденды составят 21,5 рублей на каждый тип акции. Это даст дивдоходность около 3,5%, предполагают аналитики.

Эмитент обычно выплачивает дивиденды 3 раза в год: по итогам 1 полугодия, 9 месяцев и календарного года (по факту, последние две выплаты – квартальные). 

НЕ ЗАВИСЕТЬ ОТ НАСТРОЕНИЙ ТРАМПА.

Татнефть по-прежнему остаётся интересной долгосрочной историей, так как сейчас больше 70% доналоговой прибыли (EBITDA) даёт нефтепереработка.

Это значит, что на долгосрочной дистанции Татнефть будет зарабатывать больше не за счёт продаж сырой нефти, а более маржинальных продуктов, произведённых из «чёрного золота». И это позволит меньше зависеть от ценовых пертурбаций на рынке и настроения президента США Дональда ТРАМПА.

Не исключено, что Татнефть вернётся к практике выплат по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), т.к. прибыль по ней обычно выше.

Дивидендная политика "Татнефти" предполагает выплату акционерам всех свободных денежных средств, которые не используются в инвестиционной деятельности или не направляются на исполнение обязательств компании. Целевой уровень дивидендов установлен в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, какая из них больше.

Снижение ключевой ставки Центробанка также должно подстегнуть результаты Татнефти, говорится в публикации. Это оживит внутренний рынок и простимулирует спрос на нефть и нефтепродукты внутри России, где у Татнефти огромный рынок сбыта.

ЖДЕМ УЛУЧШЕНИЯ К КОНЦУ ГОДА.

Конец 2025 года представляется аналитикам более благоприятным, говорится в обзоре Интерфакса, опубликованном на портале Profinansy.
"К концу года мы рассчитываем на ослабление рубля, что могло бы поддержать результаты Татнефти в четвертом квартале, - отмечает аналитик Финама Сергей КАУФМАН. - Также позитивное влияние на результаты во втором полугодии окажет запуск новой установки гидрокрекинга".

Кауфман добавляет, что Татнефть в текущих условиях проявляет устойчивость. За период повышенных цен Группа успела накопить положительную чистую денежную позицию. В связи с этим даже в условиях сокращения прибыли угрозы для стратегии компании или ее финансовой стабильности он не видит.

Главный аналитик Совкомбанка Егор ОБЪЕДКОВ опирается в своих оценках на предполагаемую добычу в 13,5 млн тонн и 8,8 млн тонн переработки в первом полугодии. Он также возлагает надежды на запущенную в июле на нефтеперерабатывающем комплексе ТАНЕКО установку гидрокрекинга (подробнее – в материале ИА «Девон»).

"Ожидаем роста производства дизельного топлива и нафты и повышения рентабельности продуктовой корзины за счет увеличения доли светлых/высококачественных нефтепродуктов, - прогнозирует Объедков. - Ждем увеличения компенсаций в рамках налогового маневра».

Доцент Российского экономического университета (РЭУ) им. Г.В. Плеханова Павел СЕВОСТЬЯНОВ подчеркивает, что компания может компенсировать потери за счет переработки, внутреннего рынка и нефтесервисных направлений. Важно, что у предприятий есть инструменты адаптации: от повышения экспорта в дружественные страны до оптимизации издержек.

ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ.

Тем временем, аналитик Михаил ЧУКЛИН приводит факты  о «Татнефти», о которых могут знать не все инвесторы. Так, одно из крупнейшее Ромашкинское месторождение было открыто еще в 1948 году.

Сегодня, спустя 75 лет, оно выработано на 80–85%. Однако оно остаётся одним из крупнейших в России с запасами свыше 15 млрд баррелей. «Ромашка» ежегодно даёт около 15 млн тонн нефти – почти половину текущей добычи Татнефти.

Однако более 50% EBITDA Группе приносит не нефть, а переработка – комплекс ТАНЕКО. Сегодня ТАНЕКО перерабатывает свыше 17 млн т в год и уже считается пятым по мощности НПЗ России.

За счёт высоких крек-спредов (разница между ценой нефти и нефтепродуктов) и глубокой переработки доля перерабатывающего сегмента в EBITDA превысила 50%. Цель Татнефти - полностью отказаться от экспорта сырой нефти, переводя добычу в продукцию с высокой добавленной стоимостью.

Но и это еще не все. В составе компании работает уникальное подразделение «Татнефть-Пресскомпозит», выпускающее лёгкие и сверхпрочные композитные детали для автомобилестроения и других отраслей.

Кроме того, «Татнефть» самостоятельно создает зарядные станции для электромобилей под брендом «Tatneft Charge». Сейчас они доступны на большинстве фирменных АЗС компании в Татарстане и Башкирии, а также постепенно появляются в Москве и Подмосковье.

Есть еще одна важная особенность. В отличие от большинства отраслевых гигантов, управляющих бизнесом из столиц, Татнефть оставила главный офис «на земле» – в Альметьевске. Предприятие выросло из промыслов Юго-Востока Татарстана и до сих пор руководит ими прямо из «нефтяной столицы». Так она показывает, что эффективный центр управления может быть в регионах, рядом с добычей.

Информ-Девон в апреле: «ТАТНЕФТЬ МОЖЕТ ВЫПЛАТИТЬ РЕКОРДНЫЕ ДИВИДЕНДЫ».
Аналитики объяснили причины щедрых выплат акционерам нефтяной компании и дали прогноз на 2025 год.

Поделиться этой новостью у себя в соцсетях

Поиск по теме: Татнефть добыча, Дивиденды, ТАНЕКО, Татнефть деньги, Ромашкинское месторождение